聯通大股東“護盤”計劃收工 增持未達標

　　控股股東增持曾是中國聯通股價反轉的積極信號之一，前兩輪增持曾經趕上了2007年的大牛市、2009年的小牛市。但從2012年開始，控股股東增持這一法寶卻在低迷的市場情緒之前失效，此輪增持期間，公司股價下跌超過三成。

　　去年此時，控股股東展開了“增持第四季”，截至今日累計增持1.85億股，但期間中國聯通股價下跌逾一成。

　　由於控股股東年內是否再施援手仍存懸念，對於中小股東來說，增持期滿無疑仍是短期利空，加上近期中國聯通公開表示“營改增”可能導致公司盈利縮水，賣方機構對公司在二級市場的價值仍堅持觀望，因此中國聯通股價后市依然顯得困難重重。

　　增持期間股價下跌13%

　　去年5月3日，中國聯通的控股股東聯通集團曾增持了上市公司2194.40萬股，約佔公司總股本的0.10%，並表示擬在一年內以自身或者一致行動人名義繼續增持，累計增持比例不超過2%。

　　今日，為期一年的增持計劃落幕，聯通集團共增持中國聯通1.85億股，佔上市公司總股本的0.87%，按照承諾增持比例的極限計算，完成的增持計劃仍不足五成。目前，聯通集團累計持有上市公司133.74億股，佔總股本的63.09%。

　　值得注意的是，控股股東曾在2006年、2008年、2012年先后三度啟動增持計劃。有所區別的是，前兩番增持計劃的時點可謂精准，立刻迎來了2007年的大牛市和2009年的小牛市。但從2012年的開始，控股股東的護盤“法寶”在低迷的市場情緒之前卻已失效，增持期間中國聯通股價下跌了33.65%。

　　而此次為時一年的 “護盤”行動，看起來依然未能收到良效，期間中國聯通股價下跌了13.33%，以昨日3.12元的收盤價計算，已經跌破了3.58元的每股淨資產價格。

　　然而聯通集團表示對上市公司持續穩定發展依然有信心，“2014年仍將密切關注市場情況，適時增持公司股份”。

　　“營改增”前景待估

　　控股股東年內是否再施援手仍存懸念，對於中小股東來說，增持期滿無疑仍是短期利空，而由於“營改增”的推出，可能導致公司短期盈利縮水。同時，賣方機構對公司在二級市場的價值持觀望態度，因此中國聯通股價后市依然顯得困難重重。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，最新披露的一季報顯示，中國聯通報告期內實現營業收入788.17億元，同比增長8.4%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤10.98億元，同比增長73.7%。

　　中金公司研報指出，由於一季度發生了約6億元的匯兌損益，因此中國聯通淨利潤低於市場預期4.4%，並認為“市場對於聯通2014年的淨利潤預期太高，預計隨著一季度業績的公布以及營改增方案的正式推出，市場會相應的調低對公司淨利潤的預測”。

　　因此，中金公司建議“暫時觀望”，直到市場完全消化一季度的業績以及營改增推出對公司盈利的影響。

　　與此同時，申銀萬國分析師也提示稱，雖然過去幾周由於互聯網板塊遭拋售，資金流入低估值的運營商板塊，中國聯通股價有所回升，但考慮到營改增施行時間的不確定性和競爭形式，因此依然建議“靜待時機”。