思科财报解读：重硬轻软业绩冰火两重天

　　文/李海刚

　　为对抗盈收下滑，2014年思科采取了一系列策略调整，包括裁员、业务重心调整、产品线扩充、项目整合等。一年下来，思科总体业绩逆势上扬，但依然难掩移动化和软件定义带来的巨大冲击。微软、IBM相继走下神坛之后，下一个会不会就是思科？

　　近日，思科发布了截止到2015年1月24日的2015财年第二季度业绩报告。报告显示，2015财年第二季度，思科公司营收数字增长7%，达到119亿美元。在传统IT市场整体欠佳的情况下得此成绩单，的确不简单。也难怪思科CEO钱伯斯有底气拿出不惧任何对手的姿态。但实际的情况真的那么乐观吗？如果真是如此，为什么面对优秀的成绩单，钱伯斯还会表示，在未来几个季度内，部分业务会继续迎来营收与利润的双重负面走势？

　　细心的人不难发现，思科业绩大增光环的背后，其实隐患重重。正所谓，如鱼饮水，冷暖自知。钱伯斯能够在此时做出如此判断必是有感而发！那么问题到底出在了哪里？我们暂且先看看思科各类产品的具体业绩表现：

　　交换机业务：与上年同期相比增长11%，达到36亿美元(钱伯斯表示从长远角度看，这种两位数增幅不可能持续出现)。

　　NGN路由业务：同比增长2%，达到17.6亿美元。

　　协作方案业务：提升40%，达到9.9亿美元。

　　数据中心业务：猛增40%，提升至7.76亿美元。

　　无线业务：增长18%，达到6.61亿美元。

　　安全业务：同比增长6%，达到4.16亿美元。

　　服务业务：提升5%，达到28.6亿美元。

　　服务供应商视频业务：下滑19%，跌至7.76亿美元。

　　1、硬件业务仍是主力

　　经过30余年发展，思科的特有属性依然很强。从2015第二季度财报来看，硬件业务仍是思科盈收主力。其中，交换机产品线的营收占到思科硬件整体营收的39%，而路由器也占到了21.2%，两者加在一起就占到思科盈收的60%以上。

　　在瞬息万变、竞争激烈的当下，这种盈收结构极大的缩减了思科未来的想空间。纵观全球市场，华为一直是思科最主要的竞争对手，然而，近两年华为全面布局IT产品线，并在短短两三年时间内取得了突破性进展。相比华为现在的产品体系结构，思科显然已过于依赖网络产品线了。换句话说，华为与思科已经不是同一层次的公司。原来的追随者，已成引领者！

　　另外，导致传统IT服务提供商业务下滑的另一大原因是用户IT架构方式和应用模式的巅覆性改变。以硬件为核心通吃天下的规则已不再适用，软件定义的世界正大跨步向我们走来。这也是为什么不知哪里冒出来的一家小厂商，就可能抢走IBM、微软、思科等巨头生意的原因所在！

　　对于windows的过于依赖让微软眼睁睁地错过了移动市场大机会，对于硬件产品线的过度依赖，会不会也让思科错过软件定义的风口呢？

　　2、细分市场业绩冰火两重天

　　市场的变化既让思科尝到了甜头，也让思科吃到了苦头。受云计算、大数据、物联网等新趋势带来的流量激增影响，全球IDC建设不断提速，思科数据中心相关业务的业绩猛增40%。而与之相对应的是，这些新趋势改变了企业沟通、协作的方式，视频协作需求增长渐缓，思科服务供应商视频业务盈收大跌19%。